逻辑：关注G20中美首脑会谈，铜价继续反弹。整体来看，中美贸易谈判再现曙光，G20峰会习特见面，而美联储也发布降息预警，年内降息概率大幅度提升，全球央行降息周期到来。宏观面上，在美联储增强降息预期的大背景下，美元上行力度减弱。微观层面，铜杆下游拿货情绪偏好;铜板带市场需求较持续减弱，订单表现情况较差;铜管开工率略降，订单一般，下游需求缓和;铜棒开工率整体表现下降，下游消费市场整体需求任然不振。另下周关注：重点关注中美亮国元首在G20峰会上的谈判情况。技术图形上来，伦铜日线短期均线多头排列，MACD红柱放大，周线收上影线中阳线，脱离弱势区间，预计伦铜波动区间在5920-6100美元/吨。
操作上，中线继续持有低位多单。
风险因素：库存增加、美元升值
铝观点：成本与消费拖累，铝价偏弱运行
逻辑：宏观方面，美联储议息决议偏鸽信号的释放，使美元指数遭受抛压，大宗商品价格受到短暂提振，毕竟预期到实际性的流动性释放仍存差异。下周更需要关注的是G20峰会上中美元首的会晤互动及双方代表团是否重回谈判，这会对市场造成情绪上的冲击以及影响下半年消费预期。产业链上，高利润刺激氧化铝产能利用率提升，内外价差刺激进口，改变远期供需预期，短期氧化铝价格回调考验3000元/吨关口。由于下游消费环比减弱，中间加工环节订单减少，中间初级铝材加工费下降，铝水铸锭比例上升，铝锭现货去库幅度下降。成本坍塌叠加消费转弱，是近期铝价运行的主要逻辑。由于电解铝行业亏损再度打到400元/吨，除去山东地区的复产外，其他区域的复产面临挑战，6月电解铝运行产能将继续低于去年同期，电解铝产出增长十分有限。因此，在有色板块中，虽价格偏弱，但相对供需更差的锌跌幅要更小。在操作层面上，单边多单回避或短空交易，对冲配置上可继续持有多铝空锌头寸。
操作建议：单边多单回避或短空交易，多铝空锌。
风险因素：G20峰会中美贸易关系变动。
锌观点：关注G20峰会中美领导人会晤，中期锌价下行趋势将延续
逻辑：中期锌供应回升的确定性强，当下消费季节性转弱的态势已十分凸显，6月国内锌锭库存拐点向上已确定，锌基本面偏弱的预期未改。而LME锌后期交仓预期仍在，LME锌现货升水高位下调。宏观方面，目前中美和谈预期升温，加上美联储年内降息预期也上升，市场情绪回暖。一方面，重点关注本周G20峰会上中美两国领导人会晤情况，另一方面，需警惕宏观情绪的可能切换。总的来看，短期锌价继续领跌板块，中期锌价下行趋势有望延续。
操作建议：空单持有;买铝卖锌，买铜卖锌
风险因素：人民币大幅波动，宏观情绪明显变动
铅观点：消费疲弱压制不减，铅价内弱外强格局将延续
逻辑：国内铅消费持续疲弱，铅酸蓄电池企业已部分减产降库，且7月份存继续减产预期。供应方面，6月原生铅开工或小幅回落，再生铅企业受利润影响开工也偏低。因此，国内铅供需两弱格局凸显。此外，上周LME铅注销仓单量大幅增加，对伦铅期价形成一定支撑。总的来看，由于国内消费继续走弱，沪铅期价震荡调整态势暂难改变，且铅价内弱外强格局维持。
操作建议：等待沽空机会
风险因素：环保限产超预期
镍观点：宏观面正向催化不断，期镍宽幅震荡
逻辑：电解镍进口盈利空间本周逐步关闭，而镍铁厂供应进程持续;需求端方面，不锈钢价格出现久违抬涨，但库存数据始终高企，持续性较为堪忧。上周由于7月合约临近带来的挤仓情绪逐步消散，多头平仓明显，但宏观面的多方面的正面催化作用依旧。本周来看，经过周五的大阴线，走势上期镍将有较大压力，但若下周依旧能维持震荡整体结构尚为乐观。走势上可先行以震荡判断，建议前期低位多单继续谨慎持有，若出现再度走弱可平仓离场。